【大河财立方音书】12月26日，中金公司分析员裴佳敏、谭钦元等东谈主发布研报，从行业基本面及REITs视角简析产业园REITs投资价值。

研报从三大维度评价产业园区。中金公司合计好的园区概况同期为政府和企业部门创造价值：一方面企业概况通过入驻园区杀青坐褥要素集约化，更大限制杀青计算方针；另一方面政府部门通过促进企业以及产业伙同，进步区域经济竞争力，增多财税收入，进而酿成再投资和区域发展正轮回。在上述拘谨下中金公司们建议三大维度以判断产业园区金钱的上风，辨认为工业区位（属经济地舆学鸿沟）、竞争形式和运营才气。

现阶段我国产业园区金钱仍处于去化阶段。供给端，北上商务园区供给分化，其中北京商场或已渡过短期供给岑岭，而上海商场供给尚处于高位。

需求端合座仍然偏弱，北上商务园区净吸纳量尚未现昭着竖立。需求结构来看，中枢城市TMT、医药人命科学及制造业新增租出需求相对重生。在现时宏不雅及供需姿色下，产业园区业主无数罗致以价换量策略，商场房钱价钱有所下调。

金钱价钱端，咱们监测商务园区成本化率有所抬升，现时与非中枢区甲级写字楼成本化率接近。

总体上，中金公司合计现阶段产业园区金钱仍处于去化阶段，但陪伴产业园区供给速率放缓，加之政府近期出台一揽子增量策略以撑握经济分解增长，产业园区供需压力有望逐渐缓解。

产业园REITs是公募REITs商场的垂危构成部分。遏抑2024年11月末，我国产业园区上市产业园REITs已达12只，总市值冲突200亿元，占全商场市值15.5%，呈现“数目较多，单体规模较小”特征。复盘往时三年产业园REITs二级商场阐明，中金公司合计基本面波动是产业园REITs估值疏浚的主要身分。

本年以来，在资格过充分估值疏浚后，重叠部分名堂出现计算触底企稳迹象，产业园REITs估值出现竖立企稳行情。

总体上中金公司合计产业园名堂基本面正处于筑底阶段，且估值或已位于合宜区间，具备中永恒建树价值。

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:万军伟

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